房地产降准是中国经济戒不掉的毒药烫画机

房地产 降准……是中国经济戒不掉的毒药！

房地产 降准……是中国经济戒不掉的毒药！2018-06-25 09:21:49 来源：叶檀财经分享到：文/马兰

房地产是毒，货币宽松就是以毒攻毒，修罗场的大门才刚刚开启。

6月19日，央行开展逆回购操作1000亿元，同时开展MLF操作2000亿元。早在6月6日，央行开展MLF操作4630亿元，对冲6月到期量2595亿。

算一算，央行这个月已经累计净投放了4035亿元。这还不够，整个市场都在盼着降准。

要不是川普搞事情，弄得市场大跌，端午节后第一个交易日，降准概念绝对是主角。降准，仍然是央行货币政策的选择。

央行研究局局长徐忠在2万字的论文里9次提到降准，足见得央行的暗示。一降准，届时银行又会有大笔资本可用于出借，企业得到融资不就是在爆雷的当下得到了救命的仙丹？

以高杠杆率著称的大型房企就会是第一批受益的人。为什么？因为在去杠杆的大背景下，央行释放了流动性，钱也不会进入步履维艰的中小企业手中，毕竟在银行看来，这些中小企业的风险太高。

全国楼市再次回暖，万人抢房再次出现，房地产销售反弹，试问哪个行业有房地产“欣欣向荣”。在去杠杆、贸易战的背景下，让银行感到安全的还是，大型国企和房企。——说到底，钱还是流入房地产，流入基建领域。

以前债市每天爆雷，让市场都以为房企在这一轮的去杠杆里头被薅掉羊毛，降准释放流动性后，房地产企业又可以获得大笔的资金还债。还了债，又有钱拿地，又可以开始新一轮的房地产起飞！

这是疯了？前脚把房地产摁得麻麻的，限价、限售、限购玩得火热，逼得房企额头冒汗，新房没办法短期内卖出帮助房企还债，他们只能通过各处借钱来保证资金周转。后脚又放水，把钱送到房企眼皮子底下让他们继续喘气。

这是没办法了，房地产的毒现在没法解，只能熬。不熬的话，就是整个经济的崩溃。美联储加息，中国跟着加息，同时再降准对冲流动性，保证流动性充裕，认真呵护着这个病入膏肓的经济。

这一次，央妈并没有跟随美联储加息，任凭中美利差缩小，承受人民币汇率压力和资本外流压力，以此为代价换取流动性的宽松，换取经济短暂的苟延残喘。

现在的形势，比以往都更加严重。

因为中美摩擦，5月的出口增速不过3.2%，贸易顺差只有249.2亿美元，同比下降了37.5%。就在两年前，贸易顺差每月保持在400亿美元以上。现在，依靠出口贸易的企业和厂子只能一再缩减产能，避免成为沟壕里第一个牺牲的战士。

特朗普还挥舞着狼牙棒，我们只有做最坏打算的准备。

不只是进出口被严重打击，三驾马车中的消费和投资都遭遇了滑铁卢。

5月，固定资产投资累计增速下降到了6.1%，创1999年12月以来新低，基建投资累计增速下跌至9.4%。消费增速仅8.5%，创2003年5月以来新低，连一直强劲的乡村消费增速都出现了回落。

在这种环境下，只有房地产保持了增长，增速从去年底的7%上升到10.2%。在惨淡的当下，这个保持两位数增长的产业显得格格不入。

如果要达到年初6.5%的GDP增长目标，除了房地产和基建，似乎别无选择。每年花大钱补贴的新能源等行业，一断奶，就趴下，钱砸水里只听了个响，分毫没有拉动消费的迹象。

债务高企，泡沫严重，中国人谁不知道，可是谁都没办法！当初为了治病而使用了鸦片，头疼腰酸都被止住了，就把鸦片奉为至宝，日日沉迷，最后只落得个形销骨立不似人样。

货币宽松也是这样，超发的货币从来不会带动经济增长，带来的只是资产泡沫。

“宽松一时爽，全部火葬场”。降准、放水，经济只能得到暂时喘息，而风险却不断攀升。把炸药包垫在脚下，表面上看是长高了，可是垫在脚下的是炸药包啊！

十年前，中国的广义货币M2总量47万亿，现在却已超过174万亿，总量增加了约4倍。这也是房价能在十年内涨上几倍的原因，房子本身应该因折旧降价，却因为货币的增加而疯狂上涨。

今非昔比，一定要清楚，放水不能带来经济增长，不会提升潜在增长率。在金本位的时代，货币的增发只是为了满足经济的增长，所以M2增速基本对应GDP增速，可金本位之后，货币宛如脱缰的野马，将世界拖入泡沫的深渊里。

在泡沫时代，居民、企业甚至政府都在借钱，都在负债，因为你不负债就相当于吃亏，这导致全社会的杠杆率不断攀升。

而债务，是经济崩盘的根源。美国的次贷危机是居民举债过度，欧洲债务危机是政府举债过度，而中国的产能过剩也是企业举债过度。中国现在去的产能，就是当时宽松的遗毒。

谁都知道，靠低杠杆率消费推动的经济稳定，靠科技进一步的经济发展健康，靠生产效率提升的企业日子好过，只是刮骨疗伤谈何容易。

朝菌不知晦朔，蟪蛄不知春秋。活在当下，今朝有酒今朝醉，难道未来的通胀和泡沫就留给未来去痛苦？

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