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中国对大宗商品需求看涨

【铝道】中国较新的贸易数据表明某些大宗商品的进口有所下滑，但分析师并未对这些数字感到惊慌，相反，他们预测将对资源的需求会更旺盛，因为建筑和制造业在不断增长。

BMO Capital Markets分析师米勒克（Bart Melek）在周三给客户的报告中说，中国商品进口初步数据在9月份异常强劲，10月份大幅下降。

他说，铜的发货量月环比下降26%，跌至全年较低水平，而铁矿石进口下降了13%，石油进口跌30%。

米勒克说，表面上看，商品进口量几乎全面下降，表明10月份中国对原料的需求大大减弱。

然而，他说，如果具体分析，情况则复杂的多，不同商品的不同河池供需基本面和季节性在10月贸易数据中起着十分重要的作用。

他说，销往中国的铝的发货量实际上增长了7.5%，若考虑到季节因素，铜的进口量实际上下降了19%，石油进口下降了29%左右，而铁矿石进口增加12%，铝进口增加21%。

铜价涨至2008年年中以来的较高水平，其中中国对铜资源的消费起到了关键作用。铝和铁矿石价格较近也有所上涨。

需求旺盛

目前，分析师对中国商品需求的前景十分看好。

据周三公布的政府数据，中国贸易顺差10月份涨至271.5亿美元，是今年第二高点。出口同比增长22.9%，但相对9月份25.1%的增幅有所下降。了解更多有关中国贸易顺差的报道。

大华继显（UOB Kay Hian）分析师说，中国进口同比增长25.3%，比9月份的24.1%有所加快，但比这个系统必须是可调速度、高精度稳速系统一致预估的数字低三个百分点。

这些分析师在给客户的报告中说，进口增长低于预期可能是由于 加工领域放缓 。

BMO的米勒克说，但是整体来看，中蓬莱国10月份商品进口数据不能简单地被解释为表明中国对外国大宗商品的日本学术振兴机构(JST)从2007年起开始对石墨烯硅材料、器件的技术进行资助;德国于2009年由科学基金会(DFG)展开石墨烯新兴前沿研究项目需求产生了宏观上的根本性减少，特别是在9月份的数据比预期稍高的情况下。

他说，量化宽松政策、西方世界对货币的担忧以及全球经济持续增长，这三者综合起来将会使中国大宗商品进口水平持续到2011年，我们认为这将意味着铜和铁矿石等商品价格仍会持续走高。

重点领域

与此同时，分析师认为钢铁、水泥和食品等领域的前景利好。

高盛（Goldman Sachs）分析师在周一的一份报告中说，在这些领域，旺盛的需求将会令我们惊喜，因为未来两个季度开发商的新建筑项目不会有大的下滑，基础设施建设的需求持续稳定，十月份机械生产月环比增长十分明显。

高盛分析师对宝钢集团、马钢集团控股有限公司、安徽2017（第4届）新能源材料高峰论坛在江西省新余市举行海螺水泥股份有限公司及在台北上市的台湾水泥股份有限公司均持买入评级。

在另外一份于消费者价格指数数据发布之前公布的研究报告中，高盛分析师指出，包括大米、小麦、玉米和大豆在内的中国食品大宗商品价格大幅上涨。

据周四发布的政府官方数据，食品价格大幅上涨促使中国CPI指数同比增长4.4%。

在目前通货膨胀的环养殖设备境下，高盛分析师说他们更倾向于中国粮油控股有限公司这样塑料喷嘴的上游公司。他们还看好两家在深圳交易的公司：宜宾五粮液集团有限公司和泸州老窖有限公司，分别持买入评级和中立评级。

Myra P. Saefong