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澳洲矿业抛来“媚眼”

【铝道】陡然出现的海外资源市场红利,并未让中国企业变得冲动.

终结矿业税.在澳大利亚总理托尼 阿博特的较新草案即将迈过众议院的较后一道门槛时,澳大利亚媒体就迫不及待地向中国企业"抛媚眼"--由于中国的投资,澳大利亚矿业有望安然度过铁矿石下跌所带来的负面影响.

这并非笑话.澳大利亚外国投资评估委员会的统计数据显示,从2006?2011年,中国向澳大利亚的投资有80%投向矿业.但随着2010年时任澳大利亚总理的陆克文首次提出名为"矿产资源暴利税"的矿业税种,中国企业对于澳大利亚矿业的热情开始消退.

可以佐证的是,汇丰银行一份报告显示,2012年末,矿业在中国企业澳大利亚投资中所占份额仅为20%.同年7月,由吉拉德政府主导的新矿业税方案"矿产资源租赁税"正式实施.

事实上保险丝连接,铁矿石价格的持续大幅下跌,澳大利亚的矿业已饱受其苦.据澳大利亚当地媒体报道,近3个月来,陆续一些小型矿企宣布破产.而中国企业被定义为扭转澳洲矿业颓势的关键因素.

"虽不能将澳大利亚矿业投资巨大反差的原因简单归结到矿业税上,但其政策的不稳定性,确实给中国企业的收购增加了不确定的风险."中国矿业联合会国际与地矿金融部负责人吴江告诉《财经国家周刊》.

值得一提的是,矿业税的终结并不意味着澳大利亚矿业能强势回升.兖州煤业副总经理张宝才从而下降工作温度对《财经国家周刊》说:"这笔账很容易算,实际上取消矿产资源租赁税后对企业的帮助作用并不明显."但他也表示,长远来看,矿业税的终结的确会提高澳大利亚矿产开发的经营确定性,从而对投资者产生一定的吸引力.

抄底来了

显然,这是抄底澳洲矿业的好机会.但中国企业却显得格外平静.

吴江对近几年中国矿企的海外项目做了一个粗略统计,2011年中国企业在中国矿业联合会报备的海外项目共有200多个,达到历年来的顶峰.但是到了2013年,报备的数量下滑至122个项目.今年,截至目前仅有70个项目,下降幅度近乎腰斩.

事出有因.澳大利亚贸易委员会大中华区资深投资专员王恒岩向《财经国家周刊》表示,在2005年之后的一段时间里,中国企业对于海外资源的投资冲动,几乎可以用狂热来形容.如今,走出冲动的中国企业在跨国并购上表现出的谨慎,恰恰说明了中国企业越来越成熟.

此外,自2008年全球金融危机后,国际矿业市场就已经开始走进低谷,但中国经济在当时与遭受重创的欧美国家相比反差很大,这就使得钱包鼓鼓的中国企业在国际矿业交易市场上显得异常活跃.2013年的中国对外矿业投资从2007年的固定电感42亿美元增长至202亿美元,涨了4倍多.

这在很大程度上推动了全球矿业市场的走势.但时至今日,随着中国经济进入深度调整期,经济增速放缓大大出乎国际矿企的预计.面对这种中国经济的新势态,不仅中国企业需要时间适应,国际矿业企业更需要时间来适应.

"可以肯定,中国企业对获取海外资源的意愿并未有丝毫减弱."张宝才说.他表示,很多民营企业在积极为目标项目作着充分准备.不同的是,在决策上显得比之前更为理智.

洗牌在即

不能不提的是,很多中国企业的海外项目正色差计在经历炼狱般的成本考验,或者干脆成为一时无法启动的"呆矿".比如,中信泰富在澳大利亚的铁矿石项目SinoIron,在过去8年时间里,该项目总投资达到100亿美元,比预算超出约3倍.

对此,吴江认为,企业应该对陷入亏损的项目重新进行测算.如果确实无法得到合理的成本控制,正视失败也未尝不是一个好的选择.但这无疑是个艰难的决定,尤其是对于背负考核重任的国有企业来说.

尴尬的根源来自中国企业在上轮全球投资热潮中的盲目冲动.按照惯例,衡量一个海外项目有5个较基本的要素,首先是资源量的可靠性,其次是当地的基础设施建设、资源国的国家风险、运营的风险与合伙人的资信.如果不充分考虑这些因素,项目的失败率基本上在80%以上.但这些恰恰被中国企业忽略了."这就使得中国企业所支付的收购价格显【中塑在线讯】探访变革中国汽车未来的驱动力---轻量化技术与科技优化创新得比较冤."吴江说.换言之,中国企业在海外市场常常被定义为提款机.

目前,澳大利亚三大矿山的到岸成本约在55?60美元/吨,中小推板矿山的到岸成本约在70?75美元/吨.中国企业作为国际矿业市场的后来者,基本上是很难获得类似上述成本区间的优质资源.也就是说,如果铁矿石价格保持长期低迷,那么中国近些年在海外获取的铁矿石项目就很有可能被拖垮.

但吴江也提市场竞争加重醒,在铁矿石领域可能存在洗牌契机.越是低谷就越有机会,相信不久中资企业并购澳洲矿业的将会见诸报端,从而加速中国铁矿石及相关行业的重新洗牌.